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新兴市场暂获喘息时机

时间:2019-10-13 03:33:46 来源:互联网 阅读:0次

新兴市场暂获喘息时机

当地时间9月18日,美联储主席伯南克宣布议息会议的决定:因还需要进一步观察美国经济走强的信号,美联储继续维持每月850亿美元的债券购买计划不变。瞬间,全球金融、大宗市场狂欢。纽约股市道琼斯工业平均指数和标普500指数当日均创历史新高,纳斯达克综合指数创下13年新高,黄金日内涨幅超过了5%,纽约COMEX白银更是暴涨了5.35%,美国原油日内涨幅超3.5%。不仅如此,铜、铝等基本金属以及棉花、大豆等农产品价格均出现了大幅上扬。

新兴市场更是一改近两个月来的股市、汇率、房市暴跌局面,印尼股市在9月19日开市后半小时内飙升了7%,马来西亚股市上涨3.6%,新加坡股指则上涨了1.8%。新兴市场货币也受益美联储决策,印度卢比、印尼盾大涨。9月20日,流入泰国债券市场的国际资本高达创纪录的371亿泰铢。世界经济研究所所长陈凤英表示,美联储推迟退出量化宽松,眼下看对包括中国在内的新兴市场是好事儿。

专家分析称,美国维持量化宽松政策不变,将对包括中国在内的新兴国家市场造成两个效应:其一,会导致大宗商品价格上升;其二,会导致大量热钱重新涌入新兴国家市场,继续催生资产泡沫。经济学者马光远认为,美联储的决定几乎意味着,此前因受美联储退出QE预期影响而极有可能迎来转折点的中国楼市也将继续疯狂,而股市亦将重新确立上升走势,直至12月下一次美联储会议作出明确的决定。金融专家赵庆明认为,当前中国经济的增长在全球经济体中表现较为突出,与此同时,受美国量化宽松政策暂缓退出的影响,预计外部资金流动更为频繁。

在美联储继续维持宽松货币政策来刺激经济时,聪明的资本早就跑向收益率更高的新兴市场。廉价的美元资本从发达经济体肆无忌惮地流向新兴市场,催生了后者房价等资产价格泡沫。在泡沫膨胀的同时,因资本流入的投资"饥渴症"引发的地方债务和金融系统风险也在加大。此次美联储按兵不动,只会让新兴市场的泡沫吹得更大,以便到美元收紧时,泡沫爆炸得更有威力。像今年8、9月份新兴市场股市、汇市、债市、房市的暴跌只是一场小型金融危机的预演。因此,美联储一旦退出量化宽松,美元走强,新兴市场将立即从资本流入地区变为流出地区,多年以来靠潜伏的国际资本支撑的高房价将迎来真正的重击。美联储前首席经济学家戴维·斯托克顿表示,在美联储的决定出炉后,新兴经济体资本市场面临的压力应该暂时有所缓解,但是QE规模将缩减的警钟已经敲响,全球资本市场的走势不会逆转。

此次9月的议息会议告一段落。按照日程安排,下一次美联储议息会议将在10月29~30日举行。同时,人们也注意到,伯南克在发布会上指出:"我们将继续观察经济增速等数据是否证实了我们的基本预期,我们将在某一时刻采取步的行动,可能是在今年末。"9月21日,美国圣路易斯联储主席布拉德表示,美联储可能在10月政策会议上作出开始放缓资产购买步伐的决定,他称这将取决于经济数据。

不过现在QE退出的"靴子"还未落下,泡沫还可以继续吹大。新兴市场迎来大幅反弹、暂时消除危机的同时,溢出的国际资本将继续在新兴市场寻找制造泡沫的机会,以便资本获得更大的收益。这将进一步加大新兴市场的波动。

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